10 月 24 日，国家统计局公布了 2022 年 1-9 月宏观经济和房地产行业数据，重点指标降幅收窄成为核心关键词。

　　在全国各地积极修复楼市政策带动下，9 月房地产销售方面下降趋势进一步放缓，整体趋于平稳。但值得注意的是，前 9 月房地产商品房累计销售规模重回 6 年前水平。

　　9 月整体销售缓慢复苏

　　国家统计局数据显示，1-9 月，商品房销售面积为 10.14 亿平方米，同比下降 22.2%，降幅较 1-8 月收窄 0.8 个百分点;商品房销售额 9.94 万亿元，同比下降 26.3%，降幅较 1-8 月收窄 1.6 个百分点。

　　东部地区销售筑底回升，是拉动全国整体复苏的主要因素。从商品房销售面积来看，东部地区 1-9 月同比降幅较 1-8 月大幅收窄 2.5 个百分点。

　　从更长周期来看，对比 2016 年以来 1-9 月的商品房销售规模，2022 年前 9 月商品房销售面积已低于 2016 年前 9 月，这也意味着，商品房累计销售规模重回 6 年前水平。

　　单月来看，9 月商品房面积和金额分别完成 13532 万平方米和 13510 亿元，环比分别上升 39% 和 34%，同比分别下降 16.1% 和 14.2%;二者同比降幅较 8 月分别收窄 6.5 个百分点和 5.7 个百分点。

　　9 月商品房销售表现虽不及往年，但同比降幅在进一步收窄，且自 7 月以来，商品房销售规模同比降幅已连续 3 个月收窄，整体销售缓慢复苏。

　　9 月开工继续走弱

　　根据国家统计局数据，1-9 月，房地产开发企业房屋施工面积、房屋新开工面积，以及房屋竣工面积同比分别下降 5.3%、38% 和 19.9%，降幅分别扩大 0.8 个、0.8 个和 1.3 个百分点。

　　单月数据显示，9 月，房地产开工继续走弱，且竣工出现颓势。

　　9 月房屋新开工面积为 9705 万平方米，同比下降 44.4%;新开工规模环比上涨 8%，但低于 1 亿平方米，不足历史同期规模的四成;房屋竣工面积完成 4018 万平方米，环比下降 17%，同比降幅扩大 3.5 个百分点至 6%。

　　一方面，由于房企对非核心城市拿地意愿保持低迷，土地购置面积持续降低，使房屋新开工规模持续维持在较低水平;另一方面，房企到位资金并未有明显好转，虽有地方性 " 保交楼 " 政策出台，但项目施工和竣工规模目前仍难有较大提升。

　　房企拿地积极性尚未恢复

　　国家统计局数据显示，1-9 月，房地产开发企业土地购置面积 6449 万平方米，同比下降 53%，降幅较 1-8 月扩大 3.3 个百分点;土地成交价款 5024 亿元，下降 46.25%，降幅较 1-8 月扩大 3.7 个百分点。

　　9 月单月，土地购置面积和土地成交价款分别为 1049 万平方米和 1205 亿元，二者均同比下降超五成。

　　9 月，多个重点城市进行了集中土拍。从土拍热度表现来看，不管是北京、上海，还是武汉、青岛，冷热分化均成为各地土拍的普遍特征，周边库存压力低、周转快的价值板块受到房企青睐，地块质量相对一般或者住宅去化困难板块，或直接遭遇流拍或须依靠本地国企托底。

　　前 9 月，房地产开发投资累计同比降幅仍在进一步扩大，房地产市场仍在下行。但 9 月单月开发投资额环比增 12%，同比降幅有所收窄。

　　具体数据来看，1-9 月，全国房地产开发投资为 103559 亿元，同比下降 8.0%，降幅较 1-8 月扩大 0.6 个百分点。9 月，全国完成房地产开发投资额 12750 亿元，环比上涨 12%，同比下降 12.1%，降幅收窄 1.7 个百分点。

　　究其原因，一方面，房屋施工和土地购置规模环比上涨带动整体投资规模上升;另一方面，房屋新开工和土地购置面积单月规模仅为历史同期一半，持续拖累了整体同比降幅和累计同比降幅持续扩大。

　　虽然 9 月单月市场出现了积极信号，但从销售方面改善传导到房地产投资生产方面，仍需要一个过程。我们预计，后续商品房销售规模单月同比降幅或将有显著收窄;整体的房地产销售规模将保持筑底姿态。